民生期货PP周报20171023-20171027
2017-10-27
一、基本面
1)原油价格高位震荡。市场对需求远景不乐观。
因飓风内特影响消退,美国原油产量大幅反弹,随着汽油和精炼油出口双双攀升,美国原油及成品油出口触及纪录新高,上周美国原油出口增加12.6万桶/日至192.4万桶/日,而美国汽油进口降至23.3万桶/日,为1999年以来最低水平。伊拉克供应问题和美国成品油库存大幅下降为油价带来了一定支撑,但美国原油库存和产量双双攀升日内依然令油价承压。美国能源信息署(EIA)数据显示,截至10月20日当周,美国原油库存增加85.6万桶,市场预期为减少250万桶。加重了投资者对供应过剩问题的担忧。 德国商业银行(Commerzbank)大宗商品分析师Carsten Fritsch表示,IEA月报的基调是偏向看空的,因其指出OPEC原油产量明年将无法被市场需求所完全消耗。能源咨询公司Wood Mackenzie表示,美国汽油需求已经触顶,因燃油效能提高和电动汽车的增加。中石化近期表示,中国汽油需求料将在2025年触及峰值,原油消费也将在2030年左右筑顶。这表明美国和中国这两大原油消费国恐难再为需求面带来支撑,而欧洲和日本的原油需求增长已经停滞。
2)本周焦煤焦炭价格深度调整,现货市场煤价下调。
10月27日上午消息,受发改委办公厅发布的消息:《关于做好迎峰度冬期间煤炭市场价格监管的通知》称,各地尤其是煤炭主产区、主要煤炭港口所在地要立即行动,组织部署检查力量深入开展煤炭市场价格巡查。国家发改委将对重点地区检查工作进行督查,并派出检查组,对重点地区和重点企业进行直接检查。
3)PP产业链:进口量有所增加,国内供应预期增加。
PP 方面中韩石化、大唐多伦恢复开车,下旬河北海伟以及中天合创等PP 装置有重启计划,PP 供应将增加, PP 下游开工持稳,变动不大。2017年9月初级形状的聚丙烯(税则号:39021000)进口约27.25万吨,环比增加8.91%,同比增加6.15%。今年累计进口234.47万吨,同比去年增加8.52%。乙烯-丙烯聚合物(税则号:39023010)进口量约11.18万吨,环比增加3.52%,同比减少12.45%。今年累计进口95.89万吨,同比去年减少1.42%。其他初级形状的丙烯共聚物(税则号:39023090)进口量约为1.57万吨,环比减少3%,同比减少3.7%。今年累计进口13.69万吨,同比去年增加2.55%。
二、技术面分析
PP新主力合约1801周跌幅4.11%,连续三周反弹调整至均线交织附近遇阻回落,,周开盘9080,最高9168,收于8764,周成交量2784278,较上周减少372424手,持仓量437836,与上周基本持平,PP属于高位震荡行情。
三、操作策略
短线偏空操作,美国原油加放国际市场压制原油向上高度,国内冬季市场受环保政策影响需求有所下降,美元指数止跌回升,PP进口量增加,国内生产供给增加,高位震荡行情,关注突发事件影响在成交量与持仓量突变指标变化,以中短线操作为主。
民生期货投资咨询部
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