民生期货PP周报20170925-20170929
2017-09-29
一、基本面
1)原油价格高位震荡,美国原油和布兰特原油价差走阔。美原油价格连续四周周线收阳,突破50美元后开始下调,主力11月合约51美元处震荡。此前产油国称,全球市场正在恢复平衡,土耳其称将切断一条将石油从伊拉克北部运往全球市场的输油管,给库尔德自治区独立公投带来更大压力。伊拉克政府不承认公投,呼吁外国停止从库尔德进口原油。土耳其威胁切断从伊拉克库尔德地区至该国港口的输油管道。如果这一抵制呼吁获得成功,差不多每日市场供应量减少50万桶原油,德国商业银行在一份报告中称,尽管两大合约均上涨,但美国产量增加的担忧仍压制美国原油价格,令其较布伦特原油贴水走阔。
2)焦煤焦炭价格深度调整,现货市场煤价整体坚挺。9月15号后,神华将月度长协煤价上调为市场现货价。继发改委要求加快煤炭优质产能释放后,9月27日,中国煤炭运销协会发布《关于进一步做好今冬明春煤炭供应保障工作的通知》,再次提出加快推进煤炭优质产能释放,认真落实增减挂钩、减量置换政策。煤企要将执行中长期合同作为企业发展的重要基础工作来抓,严格履行合同约定的各县条款和定价机制,做到在月度兑现率低于合同约定的情况下不销售市场煤,要努力保障煤炭市场稳定。但随着冬储煤消费旺季的来临,且在十九大召开前,在环保和安检等压力下,还将有不少煤矿关停,煤炭产能在短期内恐难释放。9月26日市场成交参考价:蒙煤4500大卡545元/吨,蒙煤5000大卡629元/吨,蒙煤5500大卡723元/吨,山西煤5000大卡640元/吨,山西煤5500大卡735元/吨。
3)PP产业链:装置方面,大唐石化的46万吨聚丙烯装置9月中旬检修,前期检修的河北海伟的30万吨装置、神华新疆的45万吨装置、神华宁煤的装置都将在9月中旬重启,油制聚丙烯利润在3300元/吨左右,煤制聚丙烯利润达到2200元/吨,利润丰厚,企业的生产积极性得到了明显加强,后期聚丙烯企业开工负荷将进一步上升,市场供应越发充足,聚丙烯下游开工负荷运行相对平稳,整体在55%—70%区间内运行。PP 拉丝出厂价格暂稳,煤化工网上竞拍多数流拍,市场煤化工货源贴水 盘面 50-80 出货,现货整体成交活跃。PP 拉丝华东主流价格 8650-8750 元/吨,双节将至,下游节前补货基本结束,节前提保使得资金面的博弈更加激烈,下游消费旺季的支撑或将带动库存的良性去化。
二、技术面分析
PP新主力合约1801周涨幅2.26%,连续三周下挫收阴后收小阳,向下突破60日均线,周开盘8660,最高8922,收于8858,周成交量2276632,持仓30240手,均线开口式分布积累的空间在价格快速下行中得以填补,深度调整行情。
三、操作策略
关注反弹做多行情机会,PP单边上涨的行情暂告结束,单边下挫突破60日均线,关注60日均线下方深度下挫之后短线向下反弹的机会,行情企稳高位震荡模式,可以尝试低吸高抛的操作,关注成交量与持仓量突变指标。美元指数止跌回升,人民币贬值,原油震荡上行,50美元关口以上仍有压力。
民生期货投资咨询部
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