民生期货PP周报20170911-20170915
2017-09-15
一、基本面
国际原油价格在周四突破50美元一线,其它时间在50以下震荡,国内煤市与国际原油市场重要市场数据与消息:
海上油田供应中断,8月产量下滑的速度加快。中国原油产量继续下滑,创八年来的最低水平。根据中国国家统计局周四公布的数据计算得出,8月中国的原油产量环比下降1.8%,至377万桶/天。8月原油加工量环比攀升3.5%,达1110万桶/天,为6月以来的最高水平,政府环保努力抑制了部分规模较小的独立炼油厂的生产,令8月原油进口量降至9个月低点,2017年日均进口量848万桶左右,为2010年有记录以来的最高水平,国际能源署(IEA)在月度《石油市场报告》中指出,中国第三和第四季度石油需求增速或将放缓至38.5万桶/天和40.5万桶/天,以反映中国经济活动的持续放缓和削减过剩产能。计局周四公布的数据显示,中国上月原油加工量环比攀升3.5%,达1110万桶/天,为6月以来的最高水平。国家统计局14日发布数据显示,今年1-8月份,中国原油产量1.3亿吨,同比下降4.6%,进口原油2.8亿吨,同比增长12.2%。一升一降中,中国进口原油量已经是产量的2倍多。 原油价格有所回升,基本稳定在50美元以上。截至8月31日,布伦特原油现货离岸价格为52.7美元/桶,比7月底上涨0.7美元/桶。
本周油价依然实现反弹。国际能源署的报告发布后,国际原油期货13日已连续第三个交易日上涨,显示出投资者对于原油市场供过于求的担忧正有所缓解。截至13日收盘时,纽约商品交易所10月交货的轻质原油期货价格收于每桶49.30美元,涨幅2.22%;11月交货的伦敦布伦特原油期货价格收于每桶55.16美元,涨幅为1.64%。IEA周三发布月报预期称,2017年全球原油需求增幅将从之前的150万桶/日上调至160万桶/日。得益于欧洲和美国的需求增长,全球油市供应过剩问题已经得到改善,同时石油输出国组织(OPEC)和非OPEC产油国的减产行动也在帮助油市重归均衡。美国能源信息署(EIA)最新数据显示,截至9月8日当周,美国原油库存大幅增加近590万桶,远超市场预期。同时上周美国汽油库存锐减840万桶,为1990开始统计数据以来最大的单周降幅。近期,美国“哈维”和“艾尔玛”飓风持续影响美国炼油厂生产,令原油需求回落。欧佩克12日发布的月度报告也显示,欧佩克8月份的产量出现下滑,显示出欧佩克及非欧佩克产油国达成的减产协议的执行效果正在增强。欧佩克在报告中表示,8月份欧佩克的石油产量出现下滑,这显示出国际原油市场正在进一步向平衡靠拢。
3)8月,十部委和六个省区政府联合印发了《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》。现在,各地正在细化落实方案,其中河南省率先公布了行动细节,拉开了冬季错峰生产的序幕。
4)PP产业链:当前 PP 停车比例在 16.6%,下旬装置陆续重启,宁煤三期已试车成功,十一前后货源将进入市。目前期货大幅下跌,期现价差也随之缩小,刺激套保出货,现货面承压也影响期货价格,9 月合约临近交割及期货升水下降带动的套保货源流出都将对现货市场带来一定的冲击。下游需求平稳,旺季效应并不明显,市场供求矛盾将逐渐明显,PP 震荡偏空。 现货市场,本周PP报价持续下行,沈阳PP市场报盘继续下行。抚顺T30S报8900元/吨;抚顺L5E89、L5D98报8900元/吨,大庆HP500P报9100元/吨,抚顺Z30S报9150元/吨,大连H39S-2报9200元/吨。中国轻工业经济运行及预测预警系统监测显示:2017年上半年,全国塑料制品行业规模以上企业主营业务收入利润率为5.82%,资产负债率为46.76%。
二、技术面分析
PP新主力合约1801周幅3.87%,20日均线震荡调整个交易日继续向下突破40日均线,开于9100,最高7427,收于8885,周成交量2174220,持仓430878手,价格出现6月下旬反弹上涨以来的第二周下挫行情,均线开口式分布积累的空间在价格快速下行中得以填补,上涨趋势受阻,开启了深度调整行情。
三、操作策略
交割月行情做空思路为主,短线警惕回调风险。美元指数本周止跌回升,人民币一个交易日贬值,原油震荡上行,50美元关口处以上仍有压力。
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