民生期货PP周报20170710-20170714
2017-07-14
一、基本面
本周行业基本面,PE前期检修装置将陆续重启,神华宁煤PE45万吨、PP60万吨装置即将投产,后期供应压力逐渐增加。下游装置逐步开工, PP下游需求变化不大。聚烯烃先抑后扬,目前反弹至压力区,检修装置重启叠加新装置投产,后期供给将增加,而需求端并未放大,供需面压力较大,预计延续低位区间震荡。行业平均利润,油制PP利润2000煤制PP利润1800 丙烷PP利润2500。
原料市场方面:原油市场震荡。6月中国进口较上年同期增长16.6%,再度成为当月全球最大石油买家。
(1)6月底,特朗普在美国能源部发表讲话提出了“能源主导”的概念,呼吁推动能源出口。在过去的两周中,他多次强调“让美国占领全球能源市场”。在和印度、韩国和波兰等国家领导人会晤时,特朗普也竭力推动美国能源出口据一项最新预测,页岩油产量的增加将在短短几年内将美国转变为世界上最大的石油出口国之一。据能源咨询公司PIRA Energy的预测,到2020年,美国原油出口量将增加到每天225万桶,为2016年出口量的4倍多。这将比肩甚至超过大部分石油输出国组织(OPEC)成员——去年科威特每天出口210万桶原油,尼日利亚170万桶,美国52万桶。美国石油产业正经历“最好的时代”,下一个“小目标”将是征服出口市场。据美国能源署的信息,美国原油生产量稳步增长,2017年2月日产量超过900万桶,钻机数量是2016年5月的两倍。美国能源署11日预测,今年美国原油产量可能达到每天930万桶,比2016年的每天890万桶增加40万桶,2018年则将增加到990万桶。国际能源署预计,明年美国原油产量每天将增长78万桶。
(2)路透基于海关数据的计算结果显示,中国6月进口原油3569万吨,或868万桶/日,较上年同期增长16.6%,再度成为当月全球最大石油买家。路透基于美国每周数据计算得出,美国6月日均进口原油794万桶。据周四公布的中国海关数据显示,2017年前六个月,中国进口了2.12亿吨原油,合约855万桶/日,较上年同期增加13.8%。海关数据显示,2016年前六个月天然气进口量增加15.9%至3109万吨,同期成品油进口则减少2.8%至1503万吨。欧佩克周三发布月报指出,美国页岩油增产,预计明年全球对OPEC石油的需求将下滑,这表明尽管OPEC带头减产,2018年油市仍将供应过剩。月报称,明年全球对OPEC原油需求为3,220万桶/日,较今年减少6万桶/日。OPEC并称,6月其产量增加39.3万桶/日至3,261.1万桶/日。利比亚及尼日利亚产量增幅最大。美国能源信息署(EIA)公布,7月7日止当周美国原油库存减少760万桶至4.9535亿桶,创去年9月4日止当周来最大降幅。
二、技术面分析
PP主力合约1709周跌幅0.41%,周成交量218406手,持仓量670922手,持仓教上周增加72912手,仍出于持仓远大于成交的震荡行情,周开盘价8100,收盘价8064,最高,8188,最低价7951, 价格反弹至宽幅震荡的上缘8200一线。
三、操作策略
建议:震荡操作思路。美原油在43-46美元区间震荡,PP现货利润处于低位,进口原油成本制约,PP受油价引导。趋势性行情酝酿力量,适当关注1801合约长线趋势。
分析师简介
晁晓云 民生期货分析师,期货从业证号: F0211070,主要从事石化研究工作,致力于将基本面与期货技术分析化繁为简地结合起来,以利益关系为切入点,寻找行情发展的主线,研究重点策略分析,在探索日内交易与长线交易不同操作方法方面,初有成效。
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