民生期货化工品PP周报20170515-20170519
2017-05-22
一、基本面
1、国际能源署(IEA)5月18日下午在北京发布《2017石油市场报告》,这是IEA首次在中国发布重新命名的石油市场报告。《2017石油市场报告》对未来5年国际石油市场进行了分析与预测,并对石油发展史上正在进行的深刻转型做了研判。IEA石油工业与市场部门负责人Neil Atkinson指出,未来几年,美国、加拿大、巴西和其他地区的石油供应量将持续增长。尽管美国页岩油的投资增长强劲,但2017年初的全球原油投资迹象表明,市场仍未回暖。若投资低迷的趋势继续,到2020年,全球的原油供应增长将出现停滞,2022年剩余产能将降至14年来最低,届时全球原油市场将会趋紧。受新兴经济体市场的驱动,未来5年全球原油需求将持续攀升,2019年将突破1亿桶/日大关,2022年达到1.04亿桶/日。需求增长主要来自发展中国家,新增需求中的七成将来自于亚洲国家,届时印度的石油需求增长将超过中国。电动汽车将是石油需求增长的潜在阻力,但IEA预计,2022年之前,电动车对燃油车的替代作用有限。报告指出,中国将主导全球原油进口,在全球最大进口国排名中,中国位于榜首且保持领先。中国、印度和东南亚将共同推动全球石油流动由西方转向东方。未来5年,中国的原油净进口量将达到950万桶/日,仅次于美国在本世纪初创下的1000万桶/日的历史纪录。
2、俄罗斯最大原油生产商Rosneft的首席执行官Igor Sechin周四在柏林向记者告知,俄罗斯已于石油输出国组织成员达成减产协议。石油输出国组织成员国与非成员国的高层领导将于5月25日在维也纳进行正式会谈并讨论减产协议中的相关细节。成员国相关人员预计此次参会各国将会达成一致将减产周期延长至9个月。随着一些核心原油生产大国陆续向市场发出信号将在下周举行的石油输出国组织(OPEC)会议上同意减产,周四(5月18日)原油价格继续上攻态势。布伦特原油(Brent Crude oil)价格周四早盘上涨0.3美元至每桶52.51美元,美国原油价格上涨0.32美元至每桶49.39美元。
3、5月18日从国家发改委获悉,据运行快报统计,4月份,原油产量1588万吨,同比下降3.3%;原油加工量4490万吨,增长1.9%,成品油产量2704万吨,下降0.5%;成品油消费量2578万吨,增长3.8%,其中汽油、柴油分别增长5.4%、1.6%。
1-4月,原油产量6358万吨,同比下降5.7%;原油加工量18358万吨,增长8.7%,成品油产量11222万吨,增长6.8%;成品油消费量9783万吨,增长4.4%,其中汽油、柴油分别增长6.8%、1.1%。
4、多部门或出台新政限制煤炭进口,有关部门正在讨论修改《关于严格控制劣质煤炭进口有关措施》;要求限制进口煤同比下降5%-10%(每月进口约1500万吨);继续引导市场煤价下行,力争迎峰度夏前回落到570元/吨以内。截至目前,今年全国共退出钢铁产能3170万吨,完成年度任务的63.4%;共退出煤炭产能6897万吨,完成年度任务的46%。
5、聚丙烯期货价格贴水转升水现货价格运行,进口利润为负,国内生产利润教低,聚丙烯上游材料维持涨势,下游开工率升高石化厂家纷纷上调出厂价格,对PP形成一定成本支撑。徐州海天,扬子石化,齐鲁石化,神华宁煤和中原石化多条装置检修,受库存降低,下游开工率小幅提升等利好因素影响,期现市场皆持乐观心态,但由于下游留存库存仍旧较高,采购意愿仍较清淡,2017年聚丙烯新增产能原计划在246万吨,目前计划投产的缩减到171万吨,而且计划中仍有部分可能会推迟。目前已知中海油惠州基地(二期)40万吨油脂装置及久泰能源内蒙古有限公司35万吨煤制装置投产时间推迟至2018年,一定程度上缓解市场供应压力。PP粒原料生产企业4月份平均开工率在84%,开工率较上月降低3.68%,同比降低7.52%。
二、技术面分析
PP主力合约1709周涨幅8.11%,周成交量放大至2358106,持仓量658964手,五个交易日四个收阳线,K线实体反弹向上20日与60日均线空间中步步填满,周五跳空高开,日涨幅4.37%。MACD指标O轴下,震荡行情。
1705合约5月18日交割日,交易所公布PP本月交割量1772张,交割金额67716980元,交割价7643,交割月10个交易日注册由仓单660张增加至1781张。
三、操作策略
建议:震荡操作思路。上游原料美原油创新低之后快速反弹,煤价在去产能的过程中维持偏弱下行的运行态势,4月进口煤增加,近日限制进口煤的呼声越来越高。下游需求趋弱,原料价格趋涨,PP行业利润较低,基本面有反弹需求,关注国际油价变动,技术面本周均线回归中价格快速反弹,60日均线8100一线压力,震荡思路操作。
分析师简介
晁晓云 民生期货分析师,期货从业证号: F0211070,主要从事石化研究工作,致力于将基本面与期货技术分析化繁为简地结合起来,以利益关系为切入点,寻找行情发展的主线,研究重点策略分析,在探索日内交易与长线交易不同操作方法方面,初有成效。
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