民生期货PP周报20170502—20170505
2017-05-08
一、基本面
1)美国油服贝克休斯:美国5月5日当周石油钻井机活跃口数增加6台,至703台。美国5月5日当周天然气钻井增加2台,至173台;总钻井增加7台,至877台。美国石油钻井机连增16周处于第12个月复苏之中,至2015年4月份以来新高.
2)现货市场
5月2日日至5日这一周CER丙烯市场走跌3美元/吨。本周(5月1日-5月5日)国内PP市场延续跌势。以拉丝料T30S为例,本周PP价格走跌,周初样本企业均值7966元/吨,截至周五样本企业均值为7904元/吨,周跌幅为0.78%。湖南长盛(长岭)PP装置于2017年4月8日起停车检修,计划检修45天。独山子石化PP老装置一线产EPS30R,老二线转产725EF;新装置一线产T4401,新二线产S1003。上海石化PP一聚产E980BHF,二聚产M800E,三聚停车检修中,计划检修至5月9日。5月部分停车装置将陆续复工,青海盐湖新增16万吨/年聚丙烯装置开工,5月聚丙烯产量预计将高于4月。
市场恐慌情绪蔓延,交投气氛开始转淡。石化企业陆续下调出厂价格,中石油企业厂价下调,华北、华南地区煤企粒料较多,报盘变化大,下跌200元/吨左右,而华南地区价格波动幅度相对较小,报价基本集中在7800-8100元/吨左右。截至本周四,拉丝主流价格在7600-8200元/吨,共聚主流价格在8200-9100元/吨。贸易商让利走量,但下游工厂询价积极性不高,观望情绪较重,整体表现较为僵持。截至周五华北市场拉丝主流价格在7550-7800元/吨,华东市场拉丝主流价格在7600-7850元/吨,华南市场拉丝主流价格在7750-7900元/吨。四月连续下跌导致PP利润大幅收缩,煤制pp逼近成本支撑位,
4月21日国内企业库存和贸易企业库存回升,港口库存继续下降。国内石化企业PP库存环比4月14日增长5.58%,国内港口PP库存环比4月14日减少3.65%%,国内贸易企业PP库存环比4月14日增长2.88%,短期供需矛盾仍难有缓解。
二、技术面分析
这一周原油价格大幅走跌。美国原油期货周四(5月4日)跌至五个月低点,周五(5月5日)原油洞穿一年低点至43.76美元/桶,收盘收高至46.47美元,在美国原油产量及原油不断攀升的背景下,投资者愈发怀疑OPEC缓解全球供应过剩局面的能力。
PP主力合约1709周跌幅4.18%,周成交量1477124,持仓量551552,在国际原油大幅下挫的带动下,PP在20日均线处跳空低开,周五最低价7455,低于4月24日最低价7468,下跌趋势延续中。
1705进入交割月,最后交易日为5月15日,周五注册仓单增加60手至832张,持仓4348手,期货价格贴水现货价格运行,塑料与pp价差在两年来下限处,1709合约前20名持仓处于净空状态,至周五多空双方均减持,多头减仓5439手,空头减持6734,空头有落袋需求。
三、操作策略
建议:空头趋势格局暂未结束。建议前期空头注意控制前期仓位,获利落袋,在下游需求低迷,库存较高的情况下,去库存成为主要压力,PP价格大幅下挫之后,生产利润压缩,期货行情具备在短线反弹的可能性,配好长中短线资金比例,严格交易纪律,控制好仓位风险。
分析师简介
晁晓云 民生期货分析师,期货从业证号: F0211070,主要从事石化研究工作,致力于将基本面与期货技术分析化繁为简地结合起来,以利益关系为切入点,寻找行情发展的主线,研究重点策略分析,在探索日内交易与长线交易不同操作方法方面,初有成效。
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