民生期货PVC周报20170116--20170120
2017-01-20
一、基本面
1、供给市场:国际油价本周仍在51至53美元之间震荡。
中国2016年原油产量创2009年以来最低。中国2016年原煤产量比上年下降9.4%,连续第三年下跌,产量创2010年最低。中国2016年天然气产量比上年增长2.2%。联合组织数据倡议(JODI)数据显示:沙特2016年11月份产油量环比增加9.5万桶/日至1072万桶/日,同期库存下降222万桶至2.74366亿桶。沙特石油部长Al-Falih:很可能原油市场将在上半年恢复均衡。许多国家的石油减产幅度已经超过减产承诺目标。1月份数据已经表现出更高水平的减产承诺。40-50美元/桶的油价仍然不足以带来投资。IEA署长Birol:产油国在减产执行上展现出了决心。至2017年12月,美国页岩油产量同比将增加50万桶/日。油价进一步回升可能导致美国页岩油产量继续增加。IEA可能上修对美国页岩油的预期。美国原油需求在去年11月至12月增长已经有所减弱。
2、需求情况:2016年全年,全国房地产开发投资102581亿元,比上年名义增长6.9%,增速比2016年1-11月份提高0.4个百分点。2016年全年,商品房销售面积157349万平方米,比上年增长22.5%,增速比2016年1-11月份回落1.8个百分点;商品房销售额117627亿元,增长34.8%,增速回落2.7个百分点。2016年全年,房地产开发企业房屋施工面积758975万平方米,比上年增长3.2%,增速比2016年1-11月份提高0.3个百分点。2016年12月末,商品房待售面积69539万平方米,比11月末增加444万平方米。
房地产作为PVC最大的市场,房产调控加严,但其投资力度仍较大,有利于支撑价格,供给市场国产原油量低但国际市场原油供应,欧佩克成员国不断曝出减产消息;美国页岩油井数却在不断增加。液化天然气(LNG)在2017年或将迎来更大范围内的供给过剩也是一个不容小觑的变量。欧佩克、页岩油与LNG犹如三股巨大的潜流,其三足鼎立“缠斗”式的博弈将决定2017年的油价走势。
电石需求稳定,企业出货正常,个别出货不如前期。各地电石出厂价:内蒙古乌海、鄂尔多斯地区2600-2650元/吨;宁夏石嘴山地区2600-2650元/吨;中卫地区2650-2700元/吨;陕西地区2650元/吨;甘肃地区2750-2800元/吨。
3、1月16日至20日现货市场企业出厂价与终端贸易由价格稳定或上调。
本周国内PVC市场行情回暖。以牌号电石法SG5为例,周初价格维持在6203元/吨左右,周末上涨至6228元/吨左右,价格周内上涨0.40%,价格同比大幅上涨33.28%。交投气氛一般,多数贸易商采取让利出货为主。
目前国内PVC市场交投氛围尚可,上游PVC厂家多表示暂无库存压力,个别厂家价格仍有上调意向。但随着价格继续上涨,下游补货热情开始逐步下降,短期内PVC市场价格将稳定为主。
4、资金市场情况:
央行公开市场本周累计净投放11300亿元 为史上最大单周净投放。上周累计净投放1000亿元。
周五央行公开市场将进行500亿元14天期逆回购操作,600亿元28天期逆回购操作。
周四央行公开市场净投放1900亿元,进行1000亿元7天期逆回购操作,1500亿元28天期逆回购操作。
周三央行公开市场净投放4100亿元 续创一年来最大净投放,进行2000亿元7天期逆回购操作,2600亿元28天期逆回购操作。
周二央行公开市场净投放2700亿元,1000亿元7天期逆回购操作,2300亿元28天期逆回购操作。有600亿逆回购到期。
周一净投放1650亿元,进行400亿元7天期逆回购操作,1900亿元28天期逆回购操作。
二、技术面分析
本周主力合约1705周涨幅2.06%,结算价从上周五6455至涨至本周五6540,周最高价出现在周一6645,高出40日均线6597和未曾触及60日均线6679,遇阻回落下方亦获强力支撑,日线图显示在20日与60日均线之间向上或向下的空间都不大,周线图显示6572一线上方阻力较大,下周有回落的技术需求。
三、操作策略
建议:本周五美新任总统就职,下周资本与商品市场的波动需要进一步关注,特别是美原油储备投放市场,有可能对原油价格形成冲击,国内上游生产成本煤价基本稳定,原油价格仍是主要左右的因素,PVC在本周反弹调整上方阻力明显,本周资金市场投放巨量资金,有推高商品价格的资金实力,关注主力合约能否突破6679一线,交易量激增交易情况。
注意防范持仓过夜风险,严格交易纪律,分配好长中短线资金比例,以短线交易日内操作为主,设置交易风险底线,做好资金管理的日常工作。
分析师简介
晁晓云 民生期货分析师,期货从业证号: F0211070,主要从事石化研究工作,致力于将基本面与期货技术分析化繁为简地结合起来,以利益关系为切入点,寻找行情发展的主线,研究重点策略分析,在探索日内交易与长线交易不同操作方法方面,初有成效。
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