民生期货化工品PVC周报2016/12/12-12/16
2016-12-16
一、基本面
1、上游原料
1)原油市场:53美元一线仍是油价上涨的重要阻力位。本周继续测试这一位置,一度上涨至54美元随后回落,目前仍在这一阻力位下方运行。12月15日,美联储如期加息,并暗示明年加息三次,这比此前预计的明年两次加息要更紧缩。鹰派加息影响之下,美元指数自2003年1月6日来首次站上103关口,当日上涨1%。美元指数上行对原油上涨形成压力。
高盛:上调2017年第二季度WTI油价预期至57.5美元,此前预期为55美元
巴克莱认为,OPEC与非OPEC减产协议的真正赢家乃美国页岩油开采商。伊拉克将从OPEC石油减产协议中获得7美元/桶的收益。
美国能源部公告表示,美国将出售部分战略储备原油,上周获国会授权后将最早于明年1月开始出售部分战略储备原油,第一批次将出售3.754亿美元以获得运营与改善资金,按53美元/桶油价估计约为700万桶,目前美国战略储备原油共6.95亿桶;此外国会还授权其2017财年出售1000万桶。
IEA署长:若OPEC与非OPEC产油国都能减产,原油市场将在2017年上半年实现再平衡。全球原油需求将随着价格上涨而疲弱。如果中国煤炭消费量继续下滑,将会看到煤炭价格持续面临下行压力。
据《阿拉伯新闻报》报道,官方数据显示:沙特原油产量在2016年7月达到1067万桶/日的峰值后,11月又创新高达1072万桶/日。根据达成的减产协议,沙特自明年1月起将产量降至1005.8万桶/日,以实现欧佩克(OPEC)总产量降为3250万桶/日的目标。沙特作为OPEC组织中最大的产油国,近期产量屡创新高,加之尼日利亚和利比亚此次免于减产,沙特的减产任务异常艰巨。因此,外界对各产油国能否遵守约定变得更为关切。
2)煤炭:
国家统计局:11月煤炭价格开始回落,供应紧张的局面有所缓解。11月日均原煤产量1027万吨,比上月增加118万吨。11月末原煤库存4.7亿吨,比上月减少189万吨。
煤化工行业大佬陷入困局之中,受困于煤价调控、去产能深入、新煤矿推进缓慢和涉煤业务的持续低迷,中煤集团处于泥淖之中,疲惫不堪。据报,中煤在2013年到2015年分别在煤化工业务上投资175.62亿元、129.39亿元和58.31亿元,分别占当年资本总支出的58%、56%和46%,而且都超过了对于煤炭板块的资本支出,属于最大的投资板块。中煤能源的煤化工板块在经历了2013年和2014年分别0.72亿元和0.22亿元的亏损之后,在2015年实现12.48亿元的盈利。煤化工方面,如果原油价格一直处于低位,现代煤化工产业像煤制油、煤制气发展都会很困难,包括煤基产品。据报,6月初,中煤集团与国资委签订了化解过剩产能目标责任书,明确了2016~2020年化解过剩产能目标,共计划分流安置职工25282人,根据国资委要求,今年中央企业煤炭去产能任务要在10月底前完成,人员分流安置任务要求12月底前完成。
2、现货市场价格继续下调
据生意社监测数据显示,本周国内PVC市场行情窄幅整理。以牌号电石法SG5为例,周初国内生产者均价维持在7322元/吨左右,周末下跌至7055元/吨左右,价格周内下跌3.65%。交投气氛一般,多数贸易商采取让利出货为主。
3、资金市场情况:
本周央行公开市场逆回购累计净投放2500亿元,上周累计净回笼5350亿元。
央行周五对19家金融机构开展MLF操作共3940亿元,其中6个月2070亿元、1年期1870亿元,利率与上期持平,分别为2.85%、3.0%。
国家外汇管理局数据显示, 11月银行结售汇逆差2284亿元人民币,前值逆差984亿元。11月银行代客结售汇逆差1861亿元人民币,前值逆差685亿元。1-11月,银行累计结售汇逆差19262亿元人民币。1-11月,银行代客累计结售汇逆差18233亿元人民币。11月银行代客涉外收付款逆差1682亿元人民币,1-11月累计逆差19378亿元人民币。
中国11月外储下降691亿美元,降幅为2.2%,连续第五个月缩水,再创今年1月以来最大单月降幅,整体规模降至2011年3月以来最低水平。中国央行11月末外汇占款环比减少3827亿元,创今年1月来最大降幅,连续第13个月下滑。
二、技术面分析
本周五个交易日主力合约一路下挫,周跌幅8.51%,周五价格测试60日均线6500一线的,尾盘击穿6525支撑线,收于6490。
三、操作策略
建议:资金市场外流明显,PVC上游电石受煤化工行业受煤价与环保问题影响,限产挺价,下游市场消费趋弱,技术调整本周五至60日均线,下调或反复测试60日均线支撑力量,本周空头仓位注意控制反弹风险。
分析师简介
晁晓云 民生期货分析师,期货从业证号: F0211070,主要从事石化研究工作,致力于将基本面与期货技术分析化繁为简地结合起来,以利益关系为切入点,寻找行情发展的主线,研究重点策略分析,在探索日内交易与长线交易不同操作方法方面,初有成效。
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【本周央行公开市场共9465亿元逆回购+MLF到期】公开市场本周共9350亿元逆回购到期,周一至周五到期分别为1600亿元、1800亿元、2200亿元、1450亿元和2300亿元,无正回购和央票到期。此外,12月7日(周三)还将有115亿元6个月期MLF到期。
【央行公开市场今日净回笼600亿元】中国央行今日将进行亿元700亿元7天期逆回购操作、200亿元14天期逆回购操作,100亿元28天期逆回购操作,今天将有1600亿逆回购到期。
中国煤炭运销协会:秦皇岛动力煤价格跌到667元人民币/吨,存升至701.5万吨,创年内新高。
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