民生期货化工品PVC周报2016/11/28-12/05
2016-12-02
一、基本面
1、上游原料
1.原油市场:53美元一线是油价上涨的重要阻力位。
OPEC周三达成2008年以来的首份减产协议。美油布油在OPEC减产协议敲定后连续两日大涨。
油价周三飙升逾10%,至每桶50美元之上的一个月最高价位。美国原油期货周四亚洲时段大涨1.5%,突破每桶50美元大关,并刷新50.24美元的一个半月高位。周四WTI 1月原油期货收涨1.62美元,涨幅3.28%,报51.06美元/桶,创10月19日以来收盘新高。布伦特2月原油期货收涨2.10美元,涨幅4.05%,报53.94美元/桶。
沙特接受大幅减产,并放弃要求伊朗降低产量,对过去两年来油价下滑逾半局面终于采取行动。值得注意的是,非OPEC产油国俄罗斯也将加入到减产行列中来,这是15年来的首次。OPEC石油产量占全球的三分之一,约3360万桶/日。根据周三达成的协议,该组织将从2017年1月起减产约120万桶/日。
花旗表示,“财政压力大到产油国不得不达成共识,这是8年来OPEC首次达成减产协议,但是挑战还没有结束。”
花旗(Citi)分析师Eric Lee和Ed Morse周三(11月30日)在报告中称,尽管石油输出国组织(OPEC)在维也纳会议达成了8年来首份减产协议,但在页岩油生产反弹之际,OPEC需遏止搭减产配额便车的情况。该行强调,“尽管OPEC不再喊‘狼来了',决定从明年1月1日起减产,布伦特原油涨到每桶50美元以上,但页岩油生产仍展现韧性。”
巴克莱表示,不过尽管协议已达成,但有关减产问题仍存在一些疑虑。协议是为了限制产量水平,而非出口水平。
摩根士丹利表示,“对个别国家(能否持久遵守减产协议)仍存在疑虑,这使油价仍守在低于年内高点(10月所及每桶53.73美元)之下。”
由于燃油利润率创五年来最高,贸易商还预计,阿拉伯中质和阿拉伯重质原油价格将小幅下调。
2、煤炭市场:大幅上涨的概率变弱。
发改委鼓励签订更多煤炭中长期合同,严查以不公平价格销售或购买煤炭等违法行为。发改委等印发《关于加强市场监管和公共服务 保障煤炭中长期合同履行的意见》,对相互串通操纵市场价格、低价倾销排挤竞争对手、捏造散布涨价信息、囤积居奇哄抬价格等违法行为将依照《价格法》严肃查处;对达成实施垄断协议固定变更价格,滥用市场支配地位以不公平价格销售或购买煤炭等违法行为依照《反垄断法》严肃查处。
10家煤企组团签约,煤炭行业全面进入中长期合同时代。1日下午举行大型煤炭供需企业中长期合同签订仪式。兖矿、陕煤化、龙煤、伊泰等10家煤炭企业将与电力、钢铁等主要用户签订中长期合同。此前,神华、中煤、山西焦煤集团与五大发电集团、六大钢铁集团分别签订了中长期合同,对于短期内稳定动力煤价格起到了积极作用。
3.原油大幅反弹,线性期货高开震荡,对市场交易起到支撑,石化下调出厂价格,但贸易商报看好后市,坚挺市场报价。
截止12月1日,中油华东PE出厂价暂稳,与前交易日持平,中石化华东PE出厂价全线下跌,LLDPE下调150-200元/吨,HDPE部分下调100-200元/吨,LDPE下调300元/吨。生意社监测PE主流价格为:HDPE(5000S)报价在10300-10600元/吨;LDPE(2426H)报价在12000-12800元/吨;LLDPE(7042):华北地区报价在9400-9700元/吨,华东地区报价在9600-10000元/吨,华南地区报价在9900-10300元/吨。
4、短线资金市场情况:
本周央行公开市场累计净投放700亿元,上周净投放400亿元。
周一,央行公开市场净回笼200亿元。中国央行周一进行1000亿元7天期逆回购操作、600亿元14天期逆回购操作,150亿元28天期逆回购操作,当日有1950亿逆回购到期。
周二,央行公开市场净回笼100亿元。进行亿元900亿元7天期逆回购操作、700亿元14天期逆回购操作,300亿元28天期逆回购操作,有2000亿逆回购到期。
周三,央行公开市场结束连续四日净回笼净投放900亿元,进行亿元1400亿元7天期逆回购操作、800亿元14天期逆回购操作,100亿元28天期逆回购操作,有1400亿逆回购到期。
周四,央行公开净投放50亿元,将进行亿元1000亿元7天期逆回购操作、500亿元14天期逆回购操作,200亿元28天期逆回购操作,将有1650亿逆回购到期。
周五,2450亿逆回购,净投放50亿元,进行1600亿元7天期逆回购操作,600亿元14天期逆回购操作,250亿元28天期逆回购操作,当日有2400亿逆回购到期。
本周公开市场共9400亿元逆回购到期,周一到周五的逆回购到期量分别为1950亿元、2000亿元、1400亿元、1650亿元和2400亿元,无央票和正回购到期。
2、1日现货市场报价纷纷,部分企业报价持稳
二、技术面分析
周一PVC收跌1.5%,在20日均线与60日均线之间,比较大的下跌空间。
周二PVC收跌1。51%,收于7180,非常接近40日均线,持仓量与成交量继续减少。
周三,PVC主力约1701与新主力合约1705交易量与持仓量数据基本持平,1705合约跌3.62%,收于6785,1701合约收跌2.30%,收于7020,资金移仓换月过程中,抬高了成本,05合约相对抗跌,本周三才出现跳空低开低走的行情,主力资金在此合约占据较好的位置建仓,散户在05合约的短线操作需格外敬慎。
周四,PVC1705合约从持仓量与交易量指标成式成为主力合约,跌幅2.42%,超出了1701合约的跌幅。
周五,PVC新主力合约收于6750,结算价6705,在40日均线处暂获支撑。
进入交割月前最后一段交易时间,1701走势将以05合约走势为风向标。
三、操作策略
建议:本周市场资金到期值较高,净投放 700亿元,多于上周净投放400亿元。短线资金宽松。美盘原油价格53美元一线是油价上涨的重要阻力位,关注能否突破其上方阻力,国内煤炭价格大幅上涨的概率较小,在年末资金归账,1月交割之前,1705合约趋势性上涨与下跌的行情发生的概率降低,以区间震荡操作思路对待。
分析师简介
晁晓云 民生期货分析师,期货从业证号: F0211070,主要从事石化研究工作,致力于将基本面与期货技术分析化繁为简地结合起来,以利益关系为切入点,寻找行情发展的主线,研究重点策略分析,在探索日内交易与长线交易不同操作方法方面,初有成效。
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观点总结技术上,PVC1701震荡收跌,下方测试7100附近支撑,上方测试7300附近压力,短期预计维持在7100-7300区间偏弱震荡,建议区间逢高做空交易。