民生期货期铝日评2018/09/06
2017-09-06
一、市场信息
1、今日国内商品跌多涨少,呈现分化走势,尾盘多数商品迅速下挫,黑色系走势分化较明显,焦炭涨逾1%,铁矿跌逾3%,螺纹、热卷跌逾2%;化工偏强,橡胶涨逾1%,PP、PTA跌逾1%,农产品中,白糖跌逾1%。有色下挫,沪锌跌逾3%,沪铅跌逾2%,沪铝主力1711合约日内价格范围16310-16610,收于16385,较昨日收盘价跌205点,-1.24%。
2、美国方面,7月耐用品订单环比终值下跌6.8%,低于预期上涨 1%,打破了6月的反弹趋势。人民币兑美元中间价连续第七天调升,创2015年10月以来最长连涨,并升至2016年5月18日以来最高。中国8月财新服务业PMI在制造业和服务业的带动下,8显著上升,升至52.4,创六个月以来最高。
3、华北限产即将展开,中铝宣布将于10月开始减产氧化铝,减产幅度50%,说明采暖限产将从10月开始,限产执行力度较严,后期氧化铝、碳素将紧张,电解铝自身已进入违规产能关停的最后期限,马上又将迎来采暖季限产,封杀下跌空间。
4、SMM A00#铝现货价格为16410元/吨,较前日上涨190元/吨,较近月合约贴水250元/吨,持货商出货积极,随盘面变动较大,市场现货报价混乱,中间商和下游企业观望情绪浓厚,接货寥寥,尾盘持货商观望午后盘面走势,报价渐少,整体成交回落;伦铝现货价为2096美元/吨,较3月合约贴水22美元/吨;沪铝现货对伦铝现货实际比值为7.73(进口比值为8.14),进口亏损679元/吨;沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.85(进口比值为8.13),进口亏损598元/吨;
5、LME铝库存为132.46万吨,较前日增加1075吨;上期所铝库存44.25万吨,较前日增加9685吨;
6、云南省公布《2017年钢铁和电解铝行业开展安全生产执法专项行动推动落后产能退出工作方案的通知》对不具备安全生产条件的产能,在2017年12月底前未整改或整改后仍不合格的,一律提请地方政府依法实施关闭退出。对于具备基本安全生产条件,一律报有关部门执行差别电价、阶梯电价、惩罚性电价和超定额用水累进加价等差别化能源资源价格。
二、市场分析
长期角度看涨,供给侧改革及环保两条主线,轮番成为资金全面做多工业品的主要依据,供给侧改革叠加“2+26”冬季采暖季环保限产,四季度电解铝大概率供不应求,当前铝价在黑色系回调背景下进入震荡周期,但在国家供给侧改革势在必行的大环境下,在减产政策逐渐落实的情况下,中长期持续走高的可能性依然较大,建议按照脉冲式震荡上涨对待,回踩后目标定位17500。
三、交易策略
单边策略:沪铝震荡上涨行情,目前铝价回调到8月以来的平台区,维持逢低持多策略,需要设计复杂的多头策略进行中线交易,在当前铝价时期进行短线的多头布局,也可以根据其他品种的市场情况进行跟从操作,小区间多头持有为宜。
对冲策略:关注买铝与卖锡之间的等额趋势套利机会。
套期保值:可以卖出保值。
分析师简介
贺文胜,有色研究员,从业24年,从业证书F0206171,研究特点:具有深厚的理论功底和丰富的实战操作经验,擅长系统模型构建,将宏观策略和金融、商品期货进行结合,配套套保、套利策划,在短线交易技巧的研究方面有一定建树。联系方式:qq:459585606
免责声明
本研究报告由民生期货有限责任公司撰写,本报告是根据国际和行业通行的准则,以合法渠道获得这些信息,尽可能保证可靠、准确和完整,但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用,并不构成对客户的投资建议,并非作为买卖、认购期货或其它金融工具的邀请或保证。客户不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证,无论是否已经明示或者暗示。民生期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息,但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果民生期货有限责任公司不承担任何责任。